京东方重庆投产 328亿豪赌大面板
4月8日，京东方(BOE)重庆8.5代新型半导体显示器件及系统项目，在两江新区水土工业开发区投产。
京东方号称是“年新增专利申请全球第一，首发产品覆盖率全球第一，移动产品市场占有率全球第一”的企业。自A股上市14年来，屡被冠以“烧钱机器”之名，此次投资328亿元豪赌，能否让投入产出比明显不对称的京东方翻身，尚需进一步观察。
计划销售收入20亿
“京东方（BOE）重庆第8.5代TFT-LCD生产线于2015年3月投产，2015年4月实现量产。设计产能为9万片玻璃基板/月。生产线采用京东方ADSDS超硬屏技术及OxideTFT技术，用于生产手机、平板电脑、笔记本电脑和电视用显示模组。”京东方公关宣传张贺介绍。
目前，投产后京东方重庆第8.5代TFT-LCD已经向长虹、康佳、创维等6家首批客户交付了6款55英寸产品。
“OxideTFT技术有响应时间短、电子迁移率高、功耗低等诸多优点，更易于制备透明显示及柔性显示产品，是未来高端显示器最主要的生产技术之一。”张贺说。
重庆京东方光电科技有限公司由京东方与重庆两江新区开发投资集团共同出资建立，计划总投资328亿元，将建设第8.5代新型半导体显示器件及系统项目，为重庆近年来最大投资项目。
“重庆京东方8.5代线从2013年10月桩基施工到产品投产用时16.5个月，建设速度亦为京东方历次项目之最。”
根据京东方的发展规划，重庆京东方投产后，将逐步释放产能，计划实现销售收入20亿元，2017年丰产后将达到170亿元。
“项目达产后，将加速集聚一大批上下游企业，从而拓展出一条千亿级产业链，推动重庆电子信息产业由制造为主向研发制造一体化转变。”
目前，以京东方为核心的供应链也在不断完善和建设中，吸引法液空、住友化学、东进等17家上下游企业就近配套，涉及显示光电产业中精密注塑、精密冲压、光学膜体等产业链条上的各关键环节。
液晶面板行业是重庆市政府确定的十大战略性新兴产业之一，说到京东方落户重庆，张贺说：“重庆正大力推进以笔电为代表的电子终端产业集群发展，亿台笔电产量规模为半导体显示产业提供了广阔的市场前
景，产业发展基础得天独厚。”
中国电子商会副秘书长陆刃波预计未来几年面板行业将进入黄金时期，此次重庆京东方的投产标志中国整体从过去的山寨、代工在逐步走向自主品牌和中高端产品制造，上游企业也在适应这个创新节奏，未来几年面板将进入黄金期。
5.3亿回购50.78%的股权
2012年12月21日，京东方与重庆市政府签署了《重庆第8.5代新型半导显示器及系统项目投资框架协议》及其补充协议。2013年7月17日，重庆京东方第8.5代型半导体显示器及系统项目在两江新区启动。
重庆京东方光电科技有限公司成立于2013年1月，注册资本为10.26亿元，当时由江北嘴集团、两江集团、京东方分别持股97.46%、2.05%和0.49%。前两者均是重庆具有投融资功能的国有独资企业。
京东方方面表示，在项目的推进过程中，水土园区为京东方提供了很多便利。如提供“九通一平”熟地，提供公租房，提供工程建设规费优惠及政府报批工作等协调推进，等等。
而政府对于京东方的支持，更大程度上来自资金。
2014年5月京东方的一则公告显示，拟斥资5.35亿元收购重庆京东方光电科技有限公司50.78%的股权。其中京东方拟以5.12亿元收购江北嘴集团持有重庆京东方48.73%的股权；以2264.85万元收购两江集团持有重庆京东方2.05%的股权。
而工商局的公开信息显示，在股权变更后，重庆京东方的法人代表由两江集团总裁彭渝西变更为京东方总裁陈炎顺。
而在京东方以5.3亿元向地方政府回购项目公司股权之前，根据京东方的公告，京东方对重庆公司也进行了一次定向增发。
重庆8.5代线项目的投资为328亿元。项目公司注册资本为162亿元，有210亿元资金是重庆渝富集团和其他国内企业通过购买京东方非公开定向增发的股票，将资金直接注入到京东方重庆8.5代线。剩余100多亿元由银行贷款筹得。
2014年3月，渝资光电公司股东重庆渝富集团司，重庆市江北嘴中央商务区投资集团，重庆两江新区开发投资集团对其进行增资，注册资本金由1亿元变为98亿元。而这些增资资金通过认购京东方股份，投入重
庆京东方的建设。
此外，渝富集团还曾发起两个信托产品，向社会募集资金，以认购京东方的定向增发的股份，推动重庆战略新兴产业培育发展。
类似的情况不只是在重庆。如在京东方2010年投资总额为280亿元的北京8.5代线项目中，北京市也是通过下属投资平台对项目公司投入了85亿元，还以40多亿元参与了定向增发。
对于这种方式，京东方董事长王东升曾回应：“这是市场行为，因为政府的产业支持对所有的这类企业都是一样的，包括外资。我们每到一个地方，跟当地政府谈的时候，都是开门见山先说风险，最坏的结果会怎样。”
家电观察专家刘步尘说：“政府对京东方的支持主要是京东方能吸引相关企业入驻，极大地带动当地GDP。”有液晶面板业者戏言：“京东方不是生产面板的，是生产GDP的。”
投入产出比仍有鸿沟
根据公开资料，目前国内包括在规划之中共有12条面板生产线，10条为国内生产线，其中包括京东方的北京、重庆、合肥三地共5条面板线。
其中，仅重庆、合肥、北京三条8.5代线总投资就已接近900亿元。公开数据显示，京东方在2006年、2008年、2009年、2010年、2013年五个年份分别融资19亿元、23亿元、120亿元、90亿元、460亿元，总额超过700亿元。
今年4月10日，京东方预告一季度实现归属于上市公司股东的净利润达到9.5亿~10亿元，同比增长62%~70%。
在面板生产线上高投入，加之之前的连续亏损，京东方模式一直被外界称之为“烧钱”模式。根据年报，京东方自2004年后，开始持续亏损。
而在2012年时，出现了扭亏为盈。2012年第三季度的财报显示，1至9月份京东方营业总收入171.22亿元，其中第三季度公司营收同比增长110.21%。同时，京东方第三季度净利润达1.5亿元，同比增长116.34%。
根据公开资料显示，京东方在各地的生产线的高投资很大一部分来自政府投资。公开资料显示，上市14年，京东方募资总额超过700亿元，得到政府补贴56亿元，总共亏损75.32亿元。
4月20日，京东方发布公告称，拟在安徽省合肥市投建一条第10.5代薄膜晶体管液晶显示器件生产线项目，总投资400亿元。同日，京东方还宣布与福州市政府合作，总投资为300亿元。
刘步尘解释政府对于京东方项目如此热衷的原因说：“面板行业素有高技术、高资金‘双高’之称，京东方作为国内面板行业的龙头企业，可以大大提高当地产业链附加值。其次，面板行业能够吸引上下游相关企业入驻，带来资金投入的同时，能形成产业集群。”
张贺认为，面板是一个高技术、高投入的行业，门槛很高，“资金密集”的特点突出，韩国和我国台湾地区的相关企业也经历过类似的烧钱过程，而并非是京东方一家在烧钱。
不过，通过各地生产线的建立及投产，凭借产能优势，京东方目前已经是全球排名前五的液晶面板生产厂商。自2012年以来的持续盈利后，京东方的毛利率跃至平板显示行业的全球前三。
大尺寸面板豪赌
目前，京东方各产品应用类别全球占有率分别为：平板31%，智能手机20%，显示器14%，电视7%，笔记本6%。京东方对于研发的投入已经达到其营业收入的7%。据DisplaySearch数据，2014年全球LCD营收849亿美元，同比增长0.47%。公司2014年收入同比增长9%。
根据京东方此前所做的市场预估，2015年，全球显示器需求预计为1.35亿台。
刘步尘告诉重庆青年报记者，京东方的扭亏为盈与其说是市场原因，更不如说是市场变化的结果，如韩国和台湾地区企业在进行产业升级竞争的准备，因此正在逐渐控制液晶面板的产能，因此出现了一定的市场需求。
刘步尘认为:“京东方的生产过于集中于普通液晶面板，而没有研发下一代液晶面板OLED。大幅投入的同时不能规避转型升级的风险，盈利很可能是短期的，如果OLED时代到来，国内面板企业将陷入危机。”
张贺回复，企业的技术战略根据市场需求而定，DisplaySearch预测未来几年里大尺寸面板的市场需求会持续增长，预计2015年大尺寸面板的市场需求将增至1.56亿平方米，2019年则增至1.93亿平方米。
“无论是手机等移动终端，还是以电视机为代表的大尺寸产品，消费者都倾向于选择拥有更大尺寸、更好显示效果的屏幕。基于这种考量，京东方（BOE）已经布局LTPS等新型显示技术生产线；并在超高清方面研发出110英寸8K及98英寸8K产品，兼顾超高清和大尺寸两大主流显示趋势。”
而合肥10.5代线的上马，意味着60英寸以上超大尺寸面板将成为京东方发力的重点，而这也将是目前全球最高世代线。
文/重庆青年报记者 郭钦