春节假期后，国债期货连续多日出现集体上涨，市场乐观情绪高涨。不过，本周最后一个交易日，国债期货却又集体下跌。未来，国债期货行情会出现什么样的走势？重庆投资者需要注意些什么？如何才能降低国债期货投资风险？
3月2日，国债期货实战策略研讨会—两江财富论坛27期在位于两江新区的海王星大厦举行，来自期货公司、证券公司、投资机构及高校的多名业内专家齐聚一堂，围绕上述问题交流国债期货投资经验，并为投资者答疑解惑。
公开数据显示，在上周最后一个交易日前，国债期货的四大合约在近3个月来均出现大幅上涨，其中多个品种创下上市以来新高。春节假期后，国债期货牛市行情持续，各交易品种维持普涨格局。2月29日，30年期国债期货盘中还创出107.56元的历史新高。
然而，在本周最后一个交易日，国债期货各交易品种价格却集体下跌。其中，30年期主力合约跌幅为1.16%，盘中跌幅甚至一度达到1.3%；10年期主力合约跌幅为0.43%，创7个多月来最大单日跌幅；5年期主力合约跌幅为0.28%；2年期主力合约跌幅为0.11%。
这样的行情，让很多投资者直呼看不懂，并对未来国债期货投资感到迷茫。
有不少市场分析人士认为，在经济恢复仍需注入更多动力及利率下行等因素的影响下，我国债市的牛市行情有望延续，国债期货也有望延续牛市行情。
不过，在西南期货有限公司研究所高级研究员万亮看来，影响未来国债期货行情走势的主要因素，是经济复苏情况和货币政策。因此，站在当前时间点来猜测未来国债期货行情的走势，意义不大。
那么，面对未来不确定的国债期货行情，投资者应该怎么办？
论坛上，专家给出了建议。万亮认为，当前，国债期货投资者逆着大趋势做空非常危险。但同时，做多国债期货的性价比也不高，做多需谨慎。未来，如果经济持续复苏趋势明确，投资者可以做空长期限的国债期货合约，最佳时间窗口可能在今年二季度。
国内期货分析资深专家高峰建议，投资者可以通过套利交易来降低投资国债期货的风险。
期货套利交易是指利用相关市场或者相关合约之间的价差变化，在相关市场或者相关合约上进行交易方向相反的交易，以期在价差发生有利变化时而获利的交易行为。在高峰看来，投资者可以通过跨期套利、期现套利、跨品种套利这3种国债期货套利交易方式来降低投资风险。
“这3种方式各有优势。”高峰认为。其中，跨期套利的优势，在于相邻合约的交易量悬殊不大，适合大资金进出；期现套利的优势，在于个人投资者可以进行实物交割，在证券市场购买的国债可以用于国债期货交割。同时，证券市场的透明度和流动性都很好；跨品种套利的优势，在于不同年限的国债（特别是五年期和十年期）价格相关性强。
当天的论坛上，专家还对国债期货的前世今生及未来发展趋势进行了交流和探讨。西南政法大学证券期货研究所所长、重庆两江中小企业金融研究院发起人黄小宁认为，未来，我国国债期货参与主体将呈现多元化特点。从市场各方期待及相关政策来看，我国将进一步拓宽国债期货市场参与者范围——除商业银行、保险公司、养老基金等机构、企业投资者及个人投资者可参与外，也鼓励各类市场主体（包括非银行金融机构及境外投资者）参与。
另外，从产品来看，未来，我国国债期货市场将推出更多期限、更多类型的国债期货产品，以满足投资者对期限和风险偏好的不同需求。如，超长期国债期货、短期国债期货以及与通胀挂钩的国债期货等。
据悉，本次论坛由西南期货有限公司主办，重庆两江中小企业金融研究院协办，吸引了近200名机构投资者代表参与。
重庆两江中小企业金融研究院是经重庆市社会科学界联合会批准、重庆市民政局登记设立的专业研究咨询机构。其由西南政法大学黄小宁教授带头，西南政法大学、西南大学、重庆大学以及重庆交通大学的一批学者、专家共同发起成立。
编辑：蔡杨 主编：曾立 审核：吴刚
